تقييم التداولات

التحليل الفني والمهني للمنتجات والصفقات السابقة

عوائد السندات عند مفترق طرق وسط مرونة النمو وتوقيت السياسة النقدية

تواجه عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرحلة حرجة بينما يوازن المستثمرون بين التضخم، والنمو الاقتصادي، وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فتداول عائد سندات العشر سنوات يتم حالياً حول 3.95% بعد أن كان أعلى من 4.2% في وقت سابق من هذا العام، بينما يقف عائد السنتين بالقرب من 3.42% وعائد الثلاثين سنة عند نحو 4.6%.

اليابان تستعد لسياسة نقدية أكثر تشدداً

رشحت الحكومة اليابانية يوم الأربعاء الأكاديميين تويتشيرو أسايدا وأيانو ساتو لمجلس إدارة بنك اليابان المكون من تسعة أعضاء، في إشارة إلى نهج إدارة تاكايتشي تجاه السياسة النقدية. سيحل أسايدا، أستاذ فخري في جامعة تشوو، محل أساهاي نوغوتشي، الذي كان يميل إلى التيسير ويدعم آخر رفعين لأسعار الفائدة من قبل بنك اليابان.

معضلة أبريل لدى أوبك+

ارتفع إنتاج النفط العالمي بشكل مطّرد منذ عام 2023، ومن المتوقع أن يقترب من 110 ملايين برميل يوميًا بحلول نهاية 2027. هذه الزيادة لا تأتي فقط من الشرق الأوسط، بل إن الولايات المتحدة والبرازيل وغيانا وكندا تضخ كميات ضخمة من الخام، ما يعوض بالكامل التراجعات الطبيعية في مناطق أخرى.

النحاس من مخاوف الرسوم الجمركية إلى الطلب الهيكلي

مستودعات النحاس في الولايات المتحدة ممتلئة، وأكبر مشترٍ في العالم (الصين) يغلق أبوابه بمناسبة العطلات. في دورة طبيعية، كان من المفترض أن تنهار الأسعار. لكن بدلًا من ذلك، أسهم شركات التعدين تواصل الارتفاع بقوة.

البنك المركزي الأسترالي في مواجهة رياح التضخم

انفصل بنك الاحتياطي الأسترالي عن التوافق العالمي المتجه نحو التيسير النقدي. فبرفع سعر الفائدة النقدي إلى 3.85% الأسبوع الماضي، ومع الإشارة الضمنية إلى بلوغ سعر نهائي عند 4.2% بحلول ديسمبر، اختار البنك مسارًا أكثر تشددًا في توقيت حساس.

تصحيح الفضة بنسبة 28٪: التركيز على جني الأرباح وإعادة التسعير

تحتل الفضة موقعًا غير مريح في الأسواق، فهي ليست تحوطًا نقديًا خالصًا مثل الذهب، ولا سلعة صناعية مباشرة. هذه الطبيعة المزدوجة تزيد من التقلبات خلال المراحل الانتقالية، فعندما تتراجع شهية المخاطرة، تستفيد الفضة في البداية من مكانتها كمعادن ثمينة، وعندما تضيق السيولة، تُعامل كأصل عالي المخاطر ويتم بيعها جنبًا إلى جنب مع الأصول الأخرى المعرضة للمخاطر.

الدولار الأميركي مقابل الدولار الكندي في مواجهة تقلبات حاسمة

بدأ زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يعكس عوامل تتجاوز فروق أسعار الفائدة التقليدية. فالبعد السياسي أصبح العامل الأكثر تعقيدًا في حركة الزوج. تهديد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصادرات الكندية في حال تعميق أوتاوا علاقاتها التجارية مع الصين لا يُعد مجرد خطاب سياسي، بل هو رسالة تحذير مباشرة تحمل تداعيات فعلية على الأسواق.

الغاز الطبيعي تحت ضغط الشتاء

تسببت العاصفة الشتوية في تعطّل نحو 12% من إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة، ما أدى إلى تقييد الإمدادات الموجهة لمحطات الكهرباء والمنازل. وانخفض متوسط الإنتاج في الولايات الـ 48 السفلى إلى نحو 106.9 مليار قدم مكعب يوميًا خلال يناير، مقارنةً بمستوى قياسي بلغ 109.7 مليار قدم مكعبة يوميًا في ديسمبر. كما تراجعت تدفقات الغاز إلى محطات تصدير الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى لها منذ عام.

التحولات الهيكلية في سوق النفط، العوامل الجيوسياسية، والآفاق الفنية للأسعار

يدخل سوق النفط العالمي عام 2026 في ظل تغيّرات هيكلية عميقة في موازين العرض والإنتاج، إلى جانب تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وتحوّل سلوك الأسعار نحو أنماط فنية أكثر عرضية مقارنة بالدورات السابقة. ويبرز في هذا السياق تراجع الحصة الإنتاجية لأوبك وما يترتب عليه من انخفاض قدرتها على توجيه الأسعار، إضافة إلى التأثير المحدود للنفط الإيراني والفنزويلي على التوازنات العالمية نتيجة قيود تتعلق بالجودة والبنية التحتية واللوجستيات.

اختبار 1.20 لليورو–دولار ما زال مطروحًا… لكن اليورو يحتاج إلى إثبات

اختبار مستويات 1.20 وما فوق في زوج اليورو–دولار ما زال سيناريو معقولًا لعام 2026، لكن السوق لم يبدأ بعد في تسعيره بجدية. تماسك الزوج قرب 1.18 يعكس تراجع زخم الرهان ضد الدولار، وغياب محفّز واضح لليورو. لفتح المجال للموجة الصاعدة التالية، يحتاج المتداولون إلى "تصديق اقتصادي": تحوّل أوضح في نمو منطقة اليورو، أو قصة داعمة على صعيد فروق الفائدة، أو رياح هيكلية مرتبطة بمزيد من الاندماج المالي داخل الاتحاد الأوروبي.